2021年4月快递行业数据快评

●高基数下4月行业需求维持高位：2021年4月全国快递业务量85.00亿件，同比增长30.82%，2年CAGR增31.45%（2021年前4月+59.93%）。异地件业务量72.00亿件，同比增长36.43%，2年CAGR增35.35% （2021年前4月+68.89%）。全国快递行业收入823.9亿元，同比增长14.29%，2年CAGR增17.92%（2021年前4月+35.78%）。全国快递单月平均单价为9.69元，同比降低12.64%，环比增加0.04%（2021年前4月-15.10%）。4月行业维持高增长态势，行业均价企稳。

●行业集中度维持高位，龙头企业增速出现分化：2021年4月快递服务品牌集中度指数CR8为80.4，同比下降4.1。2021年4月，顺丰业务量增速低行业6个百分点，韵达低行业9个百分点，圆通高行业8个百分点，申通低行业5个百分点。

●通达系价格竞争仍较激烈，顺丰时效件增速仍在低位：4月业务量方面，韵达完成14.04亿件，同比增22.09%，2年CAGR增33.14%（2021年前4月+63.63%）；圆通完成13.09亿件，同比增39.11%，2年CAGR增39.99%（2021年前4月+70.91%）；申通完成8.57亿件，同比增26.03%，2年CAGR增28.87%（2021年前4月+66.44%）；顺丰完成8.34亿件，同比增36.50%，2年CAGR增60.19%（2021年前4月+42.08%），但时效件估计仍然处于低增长。4月单票收入方面，韵达单票收入2.04元，同比降4.67%，环比降6.85%（2021年前4月-13.77%）；圆通单票收入2.15元，同比降8.51%，环比降4.44%（2021年前4月-10.82%）；申通单票收入2.13元，同比降16.47%，环比降5.33%（2021年前4月-19.72%）；顺丰单票收入15.84元，同比降15.83%，环比增0.64%（2021年前4月-13.92%）。业务量普遍维持高增长，两年复合增速普遍超30%，但价格竞争仍较激烈，韵达价格策略较为积极。

●数据简评：行业正式进入高基数阶段，但旺盛的市场需求下，4月业务量同比和两年复合增速均维持在30%以上。价格监管政策落地后有望减缓行业竞争，行业盈利拐点或将出现。这有利于龙头企业利用历史沉淀的资源、能力缓慢扩大竞争优势和市场份额。

风险提示：电商需求低于预期、行业价格战超预期、资本开支超预期